Finančná analýza je východiskom pre hodnotenie finančnej situácie firmy a finančného rozhodovania. Finančná situácia sa často vyznačuje ako finančné zdravie podniku. Finančne zdravý je taký podnik, ktorý nielen v súčasnosti, ale aj v budúcnosti je schopný napĺňať zmysel svojej existencie.
Úlohou finančnej analýzy je určiť diagnózu finančného hospodárenia podniku, čiže určiť, ktoré činitele a ako silno formujú finančnú situáciu v podniku. Ich analýzou je možné odhaliť silné a slabé miesta v podniku.
Finančnú situáciu podniku ovplyvňuje veľké množstvo činiteľov. Úlohou finančnej analýzy je určiť, ktoré činitele a s akou intenzitou sa na formovaní finančnej situácie podieľajú.
Činitele ovplyvňujúce finančnú situáciu
Činitele, ktoré pôsobia na finančnú situáciu v podniku sú:
- EXTERNÉ - pôsobia na firmu z jej okolia, ich pôsobenie nie je možné ovplyvniť, majú objektívny charakter, podnikateľ sa im môže len prispôsobiť - napr. stav ekonomiky, colná politika, daňová politika, menová politika, zásahy štátu a pod.
- INTERNÉ - ktoré priamo vplývajú na finančnú situáciu v podniku a podnikateľ ich vie ovplyvniť svojou činnosťou.
Časová orientácia finančnej analýzy
Z hľadiska časovej orientácie poznáme 2 druhy analýzy:
- „EX POST“ (retrospektívna analýza) - jej predmetom sú dosiahnuté súčasné a minulé výsledky hospodárenia a objasnenie súčasnej finančnej situácie podniku. Finančná analýza je orientovaná retrospektívne, čo znamená, že hodnotí finančnú situáciu podniku na základe dosiahnutých výsledkov, pričom všetky vyhodnotené výsledky sa vzťahujú k minulosti a nedajú sa už zmeniť. Cieľom analýzy „ex post“ je objasniť, prečo bola finančná situácia podniku taká, ako sa zistilo analýzou, čo bolo príčinou nepriaznivých výsledkov hospodárenia alebo naopak, čo prispelo k pozitívnym výsledkom podniku v analyzovanom období. Východiskom analýzy je teda súčasný stav, ale príčiny, ktoré mu predchádzali, hľadáme v minulosti.
- „EX ANTE“ (perspektívna) - predvída finančnú situáciu v budúcnosti. Finančná analýza „ex ante“ je orientovaná perspektívne: jej cieľom je predvídať, t. j. odhadnúť finančnú situáciu podniku v budúcnosti, pričom východiskom predikcie je súčasná finančno-ekonomická situácia podniku. Analýza „ex ante“ používa celý rad metód umožňujúcich predvídať budúci vývoj podniku a včas formulovať opatrenia pre jeho ďalší bezproblémový chod. Vďaka svojmu charakteru a možnostiam uplatnenia v riadení podniku sa tieto metódy označujú aj pojmom „metódy včasného varovania“.
Východiskom analýzy je teda súčasný stav, ale príčiny, ktoré mu predchádzali, hľadáme v minulosti.
7 krokov ako analyzovat spolocnost | Ako vypocitat hodnotu spolocnosti a kde hladat informacie
Kroky finančnej analýzy ex post
Úspešný priebeh a zavŕšenie finančnej analýzy ex post vyžaduje, aby boli dodržané nasledovné 3 kroky:
- posúdenie primeranosti vzťahu medzi aktívami a pasívami (medzi majetkom a zdrojmi jeho krytia)
- podrobnejšie charakterizovať finančnú situáciu firmy sústavou POMEROVÝCH UKAZOVATEĽOV
- objektivizovať závery FA - ide o porovnanie vypočítaných ukazovateľov za firmu s typickými hodnotami ktoré dosahujú porovnateľné firmy
Kto potrebuje finančnú analýzu?
Finančnú analýzu a jej výsledky potrebujú:
- vlastníci
- manažéri firmy
- obchodný partneri
- investori
- banky
- štát
- burza
- širšia verejnosť
Základné informačné zdroje
Základné informačné zdroje FA:
- výkazy, ktoré tvoria účtovnú závierku:
- výkaz ziskov a strát
Najčastejšie používané pomerové ukazovatele
Najčastejšie používané pomerové ukazovatele:
- UKAZOVATELE LIKVIDITY
- UKAZOVATELE AKTIVITY
- UKAZOVATELE ZDLŽENOSTI
- UKAZOVATELE RENTABILITY - VÝNOSNOSTI
Ukazovatele likvidity
Ukazovatele likvidity vyjadrujú schopnosť podniku uhradiť splatné záväzky.
Je nutné rozlišovať 3 pojmy:
- likvidita
- likvidnosť
- solventnosť
Likvidnosť - rozumieme schopnosť prevodu jednotlivých položiek majetku, čiže aktív na peňažné prostriedky (ich speňažiteľnosť).Z hľadiska likvidity sa majetok člení na:
- najlikvidnejší majetok - peniaze v hotovosti, ceniny, peniaze na bežných účtoch, obchodovateľné cenné papiere
- v krátkom čase realizovateľný majetok - sú to splatné pohľadávky (okrem nevymožiteľných pohľadávok)
- menej likvidný majetok - to sú zásoby, pričom aj v rámci tejto skupiny existujú viac likvidné druhy majetku, napr. predajné výrobky a tovar a najmenej likvidné druhy, napr. ale na to, aby nepomáhal tvorbe zisku
Likvidita - predstavuje takú štruktúru majetku a zdrojov financovania, ktorá umožňuje plynule uskutočňovať platby.
Solventnosť - schopnosť podniku uhrádzať svoje splatné záväzky = platobná schopnosť.
Likviditu môžeme vypočítať:
- pomerovými ukazovateľmi
- rozdielovými ukazovateľmi
Pomerové ukazovatele likvidity dávajú do vzájomného pomeru položky obežných aktív (v činiteli) so splatnými krátkodobými záväzkami (v menovateli) (delíme to, čo čím môžeme platiť /peniaze/ tým čo potrebujeme zaplatiť)
Ukazovatele likvidity:
- LIKVIDITA 1. stupňa Minimálna hodnota vo svete sa udáva 0,2-0,3. Napr. Ak je hodnota likvidity 1. stupňa 0,4, znamená to, že na 1€ krátkodobých záväzkov pripadá 0,40€ finančného majetku. Hodnota 1 vyjadruje, že máme toľko peňažných prostriedkov koľko máme krátkodobých záväzkov.
- LIKVIDITA 2. stupňa = najlikvidnejšie aktíva + splatné krátodobé záväzky / Krátkodobé záväzky - tento ukazovateľ vypovedá o tom ako sme schopný hradiť svoje záväzky ak ná, odberatelia uhradia naše pohľadávky - nepatria sem nedobitné pohľadávky - odporúčaná hodnota tohto ukazovateľa je 1 - 1,5
| Ukazovateľ | Vzorec | Odporúčaná hodnota |
|---|---|---|
| Likvidita 1. stupňa | (Finančný majetok) / (Krátkodobé záväzky) | 0,2 - 0,3 |
| Likvidita 2. stupňa | (Finančný majetok + Krátkodobé pohľadávky) / (Krátkodobé záväzky) | 1 - 1,5 |
| Likvidita 3. stupňa | (Obežné aktíva) / (Krátkodobé záväzky) | 2 - 2,5 |
V súvislosti s likviditou má veľký význam tzv. zlaté bilančné pravidlo, ktoré hovorí, že každé A by malo byť financované zdrojom s dobou splatnosti, ktorá zodpovedá dobe efektívneho využívania príslušného A, t. j. stále aktíva by mali byť financované krátkodobými zdrojmi.
Ukazovatele zadlženosti
Ukazovatele zadlženosti charakterizujú dlhodobú finančnú stabilitu a samostatnosť podniku. Fin. samostatnosť je vyvážený pomer vlastných a cudzích zdrojov v podniku.
- Ukazovateľ samofinancovania = (Vlastný kapitál / Celkové aktíva) * 100 - vyjadruje do akej mieri sme schopní pokryť svoje potreby vl. zdrojmi - udáva aký je podiel kapitálu na celkovom kapitáli v podniku - ak sa jeho hodnota zvyšuje, upevňuje sa fin. stabilita v podniku - nemal by klesnúť pod 30 % - nemal by byť ani veľmi vysoký, pretože využívanie vl. zdrojov je obvykle drahší spôsob financovania
- Ukazovateľ zadlženosti = (Cudzí kapitál / Celkové aktíva) * 100 - hovorí o podiele dlhov na celkovom kapitáli v podniku - ak klesne pod 50 % ide o pozitívny vývoj - v opačnom prípade ide o negatívny vývoj - dlhodobé zvyšovanie tohto ukazovateľa spôsobuje závislosť podniku od cudzích zdrojov
Ukazovateľ samofinancovania + ukazovateľ zadlženosti = 100 %.